Na základe vyššie spomenutých faktov tím JP Morgan ukončil svoje odporúčanie na držanie nadpozícií v amerických akciových trhoch voči európskym. Tento krok nie je prekvapením – valuácie medzi oboma trhmi sa v posledných rokoch výrazne vzdialili a aktuálne dáta poukazujú na pretrvávajúce relatívne podhodnotenie Európy. Jedným z najvýraznejších ukazovateľov je trhový P/E pomer. Kým európske akcie sa v novembri 2025 obchodujú približne na úrovni ~15, americké dosahujú hodnotu okolo ~28. Vyššie P/E tradične indikuje vyššie nadhodnotenie, teda investor za rovnaké jednotkové zisky platí výrazne vyššiu cenu. Táto prirážka môže byť odôvodnená silou amerických technologických gigantov či dynamikou rastu, ale rozdiely sú v súčasnosti historicky najväčšie. Graf nižšie znázorňuje mieru podhodnotenia európskych akcií voči americkým, pričom v polovici roka 2023 bola zaznamenaná najvyššia úroveň podhodnotenia za posledných 24 rokov. To znamená, že trhy v Európe sa obchodovali so zľavou, aká sa v modernej investičnej histórii takmer nevyskytuje. Takýto stav často predstavuje potenciálnu príležitosť pre dlhodobých investorov, keďže extrémne odchýlky od fundamentálnej hodnoty majú tendenciu sa časom korigovať. Pre investora z Európy má preto jednoznačný význam udržiavať geografickú diverzifikáciu.

Tá znižuje riziko naviazania výkonu portfólia na jedinú ekonomiku alebo sektor a pomáha stabilizovať dlhodobé výnosy. Je však dôležité zohľadniť menové riziko, najmä kurz EUR/USD, ktoré môže celkový výsledok investície posunúť pozitívne alebo negatívne. V obdobiach silného eura môžu americké investície vykazovať slabší prepočítaný výnos a naopak. Rovnako dôležité je uvedomiť si, že krátkodobá nadvýkonnosť jedného regiónu nie je dôvodom na zúženie diverzifikácie. Vývoj medzi trhmi sa prirodzene strieda – obdobia relatívneho nadhodnotenia jedného trhu bývajú nasledované vyrovnaním alebo dokonca otočením trendu. To, že americké akcie aktuálne ponúkajú vyššie výnosy alebo silnejší rastový profil než európske, neznamená, že tento stav pretrvá bez konca. Historické údaje dokazujú, že dominantné trhy sa v cykloch menia. Pre investorov z toho plynie jednoduché ponaučenie: nepodliehať krátkodobej eufórii a nestrácať zo zreteľa dlhodobý investičný horizont. Aj v investovaní platí staré pravidlo – každý chvíľku ťahá pílku. Konzistentná diverzifikácia, rozumné riadenie rizika a rešpektovanie valuácií ostávajú najspoľahlivejšími nástrojmi, ako sa vyhnúť predbiehaniu trhu a zachovať stabilitu portfólia.